Ещё недавно это был крупнейший в мире биткоин-пул. Сегодня — банкрот с долгами до полумиллиарда долларов и распродажа активов под присмотром американского суда. История Poolin — это не просто крах отдельной компании. Это симптом глубокого кризиса, который продолжает сотрясать криптоиндустрию после шокового 2022 года.
Американская агония китайского гиганта
Суд в Нью-Джерси рассматривает заявление о банкротстве по главе 11. Но интересно, что это не попытка спасти бизнес. Цель проста и печальна: продать всё, что осталось, и рассчитаться с кредиторами. Речь о двух майнинг-площадках в Западном Техасе — Pyote и Tarbush.
А вот цифры, от которых становится не по себе. Активы компании оценивают скромно — от 1 до 10 миллионов долларов. А долги? От 100 до 500 миллионов! В документах фигурирует более конкретная сумма предбанкротных обязательств — около 173 миллионов. Разрыв колоссальный.
Интересно, что потенциальный покупатель уже есть. Компания Thor CALAP LLC готова выложить 52 миллиона долларов — 15 за Pyote и 37 за Tarbush. Но это лишь стартовая ставка. Суд может устроить аукцион, если найдутся те, кто предложит больше.
Три месяца безуспешных поисков
А ведь Poolin пыталась спастись. Консультанты три месяца искали покупателей или инвесторов. Они обзвонили и разослали предложения более чем 335 потенциальным спасителям!
В списке были не только майнеры. Компания стучалась в двери операторов дата-центров для искусственного интеллекта, крупных облачных провайдеров, фондов недвижимости и частных инвестиционных фондов. Но отклик был слабым.
Из сотен контактов лишь 28 подписали соглашения о неразглашении. А предварительных предложений поступило всего семь. Рынок явно не горит желанием покупать активы тонущего корабля, даже если это когда-то был флагман.
Цепочка падений: от Китая до кошелька
А как всё начиналось? Poolin основали в Китае в 2017 году. К сентябрю 2019-го она уже была крупнейшим майнинг-пулом планеты. Но затем грянул китайский запрет на майнинг в 2021 году.
Компания попыталась перестроиться. Она развивала Poolin Wallet — сервис, где можно было брать кредиты в стейблкоинах под залог криптовалюты или класть деньги на депозит. Звучит знакомо? Это была модель, крайне популярная до краха Terra/Luna и FTX.
Но в сентябре 2022 года Poolin Wallet приостановил вывод средств. У около 11 700 клиентов с балансами больше 100 долларов средства оказались заблокированы. Им выдали долговые расписки в виде IOU-токенов. А в ноябре компания-партнёр Antalpha ликвидировала залоговое обеспечение кошелька. Круг замкнулся.
Что это значит для России
Казалось бы, банкротство иностранного пула — это далёкая история. Но на самом деле она очень показательна для любого, кто следит за цифровыми финансами, включая развитие цифрового рубля.
Россия, как и Китай когда-то, идёт своим путём — через регуляцию и создание государственной цифровой валюты. История Poolin — это яркий пример рисков полностью децентрализованной, «дикой» криптоэкосистемы, где компании берут на себя квазибанковские функции без банковских гарантий. Цифровой рубль, с его чётким регулированием ЦБ, призван исключить подобные сценарии для обычных граждан.
А вот для российских майнеров новости с Запада — важный сигнал. Даже крупные игроки с глобальной историей не застрахованы от краха при неблагоприятной рыночной конъюнктуре и ошибках в управлении рисками. Это лишний повод задуматься о диверсификации и устойчивости бизнес-моделей в непредсказуемой отрасли.
Прогноз редакции
Мы считаем, что распродажа активов Poolin станет одним из крупнейших «дистресс-сделок» в майнинге в 2024 году. Площадки в Техасе, скорее всего, уйдут с аукциона, но цена вряд ли сильно превысит текущее предложение в 52 миллиона. Криптоиндустрия продолжает «жесткую перезагрузку», вымывая слабых игроков, и история Poolin — далеко не последняя в этой череде.
