Неужели ралли на крипторынке подходит к концу? Казалось, после одобрения спотовых биткоин-ETF в США в январе дорога к новым историческим максимумам была открыта. Но уже летом рынок столкнулся с суровой реальностью. Крупные игроки начали пересматривать свои самые оптимистичные сценарии.
Прогнозы под нож
Аналитики одного из крупнейших мировых банков, Citigroup, буквально опустили планку ожиданий. Всего за пару месяцев их взгляд на перспективы двух главных криптовалют стал куда более сдержанным.
Интересно, что цели по биткоину были снижены с весьма амбициозных $112 000 до $82 000. Прогноз по Ethereum и вовсе обвалился с $3175 до $2240. Это уже не просто коррекция — это серьезная переоценка фундаментальных драйверов роста.
А вот текущая цена биткоина лишь подчеркивает опасения аналитиков. На 1 июля первая криптовалюта торговалась вблизи $58 930, что стало самым слабым уровнем с сентября прошлого года. Рынок явно потерял импульс.
Почему банкиры испугались?
В чем же причина такого резкого поворота? Citi называет три ключевых фактора, которые «давят на аппетит инвесторов». И первый из них — это отток средств из биржевых фондов (ETF).
Парадокс в том, что сами ETF, запуск которых так ждали, теперь стали источником проблем. Вместо стабильного притока капитала фонды фиксируют отток. Инвесторы, похоже, решили зафиксировать прибыль после весеннего роста, и это создало давление на весь рынок.
Но не только поведение инвесторов тревожит аналитиков. Второй фактор — это застой в американском законодательстве. Ожидаемого прогресса в регулировании цифровых активов так и не произошло. Без четких правил игры институциональные инвесторы не спешат увеличивать свои позиции.
Третий пункт — это общее охлаждение интереса. Рынок, кажется, вошел в фазу консолидации, когда ажиотаж первых месяцев года уступил место выжидательной позиции. Нет новых мощных катализаторов для роста.
Что это значит для России
А как на эти процессы смотрит Россия? Прямой корреляции с цифровым рублем здесь нет — наш CBDC движется по своему, сугубо регуляторному треку. Но сам тренд на охлаждение интереса к криптоактивам со стороны крупных финансовых институтов очень показателен.
Российский крипторынок, который все еще существует в серой зоне, всегда чутко реагирует на глобальные настроения. Если такие гиганты, как Citi, становятся осторожнее, это может усилить и без того скептическое отношение к криптовалютам со стороны наших регуляторов. Зачем торопиться с легализацией, если на Западе уже видят риски?
С другой стороны, это косвенно подтверждает стратегию Банка России, делающего ставку на полностью контролируемый цифровой рубль, а не на волатильные частные активы. Новости о проблемах биткоин-ETF лишь укрепляют позицию тех, кто считает, что будущее — за суверенными цифровыми валютами, а не за децентрализованными криптоактивами.
Прогноз редакции
Мы считаем, что коррекция прогнозов Citi — это лишь начало. В ближайшие месяцы другие крупные банки и аналитические агентства последуют их примеру, так как фундаментальные драйверы для роста действительно иссякли. Цена биткоина вряд ли вернется к мартовским максимумам до конца года, а рынок ждет длительный период бокового движения и высокой волатильности на фоне регуляторной неопределенности.
