Криптовалютный рынок снова на взводе. Все взгляды прикованы не к очередному мемкоину, а к скучному заседанию комитета в Вашингтоне. Интересно, почему обычное собрание регуляторов может стать триггером для волатильности биткоина? Всё дело в ключевой ставке и инфляции.
Что решит ФРС 16 сентября?
16 сентября Федеральная резервная система США проведёт важнейшее в этом году заседание. Главный вопрос — поднимут ли ставку? Криптоблогер Coin22 в своём свежем видео дал неутешительный прогноз: высока вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов. Это станет первым таким шагом в 2024 году.
А вот во второй половине сентября и начале октября рынок, вероятно, ждёт локальная коррекция. Почему? Потому что дорогие деньги — это всегда стресс для рискованных активов. Инвесторы начинают перекладываться в более консервативные инструменты.
Почему инфляция всё портит
Поводом для ужесточения политики стал свежий отчёт по индексу потребительских цен (CPI). Годовая инфляция в августе осталась на уровне 3.4%, а месячная выросла до 0.4%. Эти цифры выше ожиданий аналитиков.
Но это ещё не всё. Более важный для ФРС показатель — базовый индекс PCE. Он исключает цены на еду и энергию, которые сильно скачут. И он тоже показал рост до 0.2% за месяц и 2.8% за год. Это всё ещё выше целевого уровня ФРС в 2%.
Получается, инфляционное давление никуда не делось. И у регулятора просто развязаны руки для очередного повышения ставки. Для крипторынка это как холодный душ.
Как ставка бьёт по биткоину
Казалось бы, какая связь между ставкой в США и цифровым золотом? Самая прямая. Когда ФРС повышает ставку, доходность по гособлигациям и депозитам растёт. Зачем рисковать на крипторынке, если можно получить гарантированный процент?
Это приводит к оттоку капитала из рискованных активов. Биткоин и альткоины первыми попадают под раздачу. История уже не раз показывала, что заявления ФРС об ужесточении политики немедленно бьют по графику BTC.
Интересно, что рынок уже частично отыграл этот сценарий. Но если решение 16 сентября окажется жёстким, новая волна продаж почти неизбежна. Ведь главный враг криптовалют — дорогой доллар.
Что это значит для России
А как на этом фоне чувствует себя российский цифровой ландшафт? Прямой корреляции с решением ФРС нет, но параллели провести можно. Пока Запад борется с инфляцией высокими ставками, в России идёт своя тихая революция — запуск цифрового рубля.
Наш ЦБ, в отличие от ФРС, сейчас скорее в режиме смягчения. Но общий тренд один: традиционные финансовые системы ищут ответ на вызов криптовалют. Цифровой рубль — это попытка взять под контроль то, что ускользает, и предложить свою, регулируемую цифровую среду.
Российский крипторынок в этих условиях живёт своей жизнностью. Он давно отвязан от глобальных площадок и больше зависит от внутренней регулятивной чехарды. Но общая нервозность мирового рынка может ударить и по локальным настроениям, снизив аппетит к риску даже у отечественных инвесторов.
Прогноз редакции
Мы считаем, что давление на биткоин в сентябре-октябре усилится. ФРС почти наверняка поднимет ставку, и это станет сигналом для краткосрочной коррекции. Однако это не крах, а здоровая встряска перед новым рывком, когда денежная политика снова станет мягче.
