Кажется, американская экономика снова решила всех удивить. Только все начали готовиться к замедлению, как приходят данные за август: плюс 162 000 новых рабочих мест. Это больше, чем прогнозировали даже самые оптимистичные аналитики. Рынок труда не просто держится — он демонстрирует завидную устойчивость.
ФРС перед сложным выбором
А вот тут начинается самое интересное. Все взоры сейчас прикованы к Федеральной резервной системе. Сентябрьское заседание по монетарной политике обещает быть жарким. Сильный рынок труда — это ведь не только повод для радости, но и сигнал о потенциальном перегреве экономики.
Главный вопрос, который теперь висит в воздухе: повышать ли ставки? С одной стороны, инфляция всё ещё выше целевых 2%. С другой — новые данные показывают, что экономика может переварить более жёсткую политику. ФРС оказалась между молотом и наковальней.
Цифровой доллар в тени процентных ставок
Интересно, что пока все обсуждают базовую ставку, на втором плане остаётся другая важнейшая тема — цифровой доллар. Любое решение ФРС по ставкам напрямую влияет на среду, в которой будет рождаться и развиваться CBDC США.
Если ФРС решит ужесточить политику, это может временно отодвинуть пилотные проекты по цифровому доллару на задний план. Зачем усложнять и без того напряжённую финансовую систему? Но возможен и обратный эффект: в условиях высокой стоимости заимствований преимущества программируемых цифровых денег могут стать ещё очевиднее.
Что это значит для России
А как эти американские качели со ставками отразятся на нас? Прямо — не сильно. Но косвенно — очень даже. Любое решение ФРС мгновенно влияет на курс доллара, а значит, и на все мировые валюты, включая рубль. Это создаёт дополнительный фон для запуска цифрового рубля.
Наша главная задача сейчас — не гнаться за американскими циклами, а выстроить собственную, устойчивую систему. Успех цифрового рубля будет зависеть не от того, что делает ФРС в сентябре, а от того, насколько удобным и безопасным он будет для граждан и бизнеса. Сильный доллар или слабый — наши приоритеты от этого не меняются.
Прогноз редакции
Мы считаем, что ФРС всё-таки пойдёт на осторожное повышение ставки в сентябре. Сила рынка труда оставила им мало пространства для манёвра. Это, в свою очередь, на несколько месяцев затормозит публичные обсуждения цифрового доллара — регуляторы сконцентрируются на более насущных проблемах. Для России это окно возможностей — время спокойно и планомерно готовить свою CBDC-инфраструктуру, не оглядываясь на заокеанскую суету.
